Luna Cryptocurrency Crash: Cómo Se Estrelló UST Y Qué Sigue Para Terra

El criptomercado está en crisis, exacerbado por el colapso de Luna y la moneda estable UST, que están vinculadas a la cadena de bloques Terra.

Se cancelaron más de $ 17 mil millones en activos criptográficos, y su colapso generó preguntas sobre las monedas estables en general. El accidente atrajo la atención de políticos y reguladores.

La compañía detrás de UST construirá una nueva cadena de bloques pero no incluirá una moneda estable.

El mercado de criptomonedas es difícil en este momento: mire en cualquier dirección y verá un gráfico rojo. Bitcoin ha estado en rojo durante ocho semanas consecutivas, un récord para cualquier criptomoneda, y Ethereum ha estado en su nivel más bajo desde 2020. Si bien es doloroso para los criptoinversionistas, la disminución no es del todo sin precedentes. Las criptomonedas son notorias por su volatilidad, y las tumultuosas condiciones económicas han derribado no solo las criptomonedas, sino también el mercado de valores.

Sin embargo, el colapso de la criptomoneda Luna y su moneda estable TerraUSD, también conocida como UST, no tuvo precedentes. Es posible que nunca haya oído hablar de UST o que no sepa qué es una moneda estable, pero es un gran problema. Miles de millones de dólares de riqueza criptográfica se han evaporado, enviando ondas de choque en todo el mercado.

Aquí se entrelazan dos historias: la historia de la moneda estable UST y la historia de Luna, que forman parte de la cadena de bloques Terra. La moneda UST fue diseñada para mantener permanentemente un valor de $1, pero se canceló el 9 de mayo y desde entonces ha bajado a 7 centavos. Luego está la Luna, el corazón del ecosistema de la Tierra. Su valor se derrumbó en una de las fallas de cifrado más espectaculares jamás registradas.

El gráfico de precios de Luna muestra una caída histórica.

El precio de la moneda ha bajado de $116 en abril a una fracción de centavo al momento de escribir este artículo. Tales explosiones se han visto para monedas de pequeña capitalización en el pasado, pero nunca para algo del tamaño de Luna, que tenía una capitalización de mercado de más de $ 40 mil millones el mes pasado.

“Este es un evento histórico para el mercado de las criptomonedas”, dijo Mike Boroughs, cofundador de la firma de inversión en criptomonedas Fortis Digital. “Este es un momento decisivo para el espacio debido a su tamaño e impacto en términos de la cantidad de personas que se ha depreciado significativamente”. “

La historia de la Tierra tiene más impacto que los miles de millones perdidos. Hizo preguntas sobre tokens similares como Tether, y los reguladores de toda la isla política tienen el ojo puesto en las monedas estables. Esto es lo que necesita saber.

¿Qué es una moneda estable?

Para entender el desastre criptográfico, primero debemos saber qué son las monedas estables. Es esencialmente una criptomoneda vinculada a una moneda más estable. Las más grandes de estas monedas son Tether y USDC, que están vinculadas al dólar estadounidense, al igual que la mayoría de las monedas estables. Entonces, por ejemplo, si tiene 1000 tokens USDC, puede cambiarlos por 1000 dólares en cualquier momento.

Las monedas estables son una parte integral de “DeFi” o finanzas descentralizadas, cuyo objetivo es proporcionar a los inversores una forma de protegerse contra la volatilidad del mercado de criptomonedas. Asumiendo un precio de Ether de $2,000, un comerciante puede cambiar un Ether por 2,000 tokens USDC. Si Ether cae un 50% a $1,000 mañana, ese token de $2,000 seguirá valiendo $2,000 y se puede cambiar por dos tokens de Ether. Cuando los inversores perciben una recesión inminente, ponen su dinero en monedas estables como Tether, USDC y, hasta esta semana, UST.

Las monedas estables también brindan la capacidad de pedir prestadas y prestar criptomonedas, lo que las convierte en una tecnología DeFi convencional.

Creada por Terraform Labs, la moneda UST difiere significativamente de Tether y USDC en que no está respaldada por dólares estadounidenses reales, sino que se conoce como moneda estable algorítmica o descentralizada. (Las tenencias de Tether de EE. UU. se han explorado en el pasado con algunas especulaciones sobre cuántos dólares tienen en realidad, pero en su mayoría están respaldadas por dólares estadounidenses). Para Terraform Labs, la idea era usar algún tipo de artilugio y miles de millones de dólares. en reservas. Bitcoin puede vincularse al UST con el dólar sin necesidad de respaldo en dólares.

“Las monedas estables descentralizadas son el santo grial de DeFi”, dijo Cyrus Younessi, exdirector de gestión de riesgos de MakerDAO, el grupo detrás de la moneda estable DAI. La ventaja de Bitcoin y Ethereum es que son difíciles de controlar para burócratas, políticos y bancos centrales, pero su desventaja es la volatilidad de los precios. “Si puede tomar estos activos, extraer estabilidad de ellos y producirlos, entonces eso es genial”, dijo Younessi.

“Pero esto no es muy práctico.

Terra, Luna y UST: ¿qué es?

Terra es una cadena de bloques, como Ethereum y Bitcoin. Mientras que la cadena de bloques de Ethereum genera tokens Ether de forma nativa, Terra genera tokens Luna de forma nativa. Unos días antes del MoRA, Luna cotizaba a $85.

Para hacer UST, debes quemar la luna. Por ejemplo, a principios de mayo, podría cambiar tokens de Luna por 85 UST (ya que Luna vale $ 85), pero Luna sería destruida (“quemada”). Este protocolo de deflación debería garantizar el crecimiento a largo plazo de la luna. Cuanta más gente compraba UST, más Luna se quemaba, lo que hacía que las acciones restantes de Luna fueran aún más valiosas.

Para atraer a los comerciantes a quemar la luna para crear UST, los creadores están ofreciendo un increíble 19,5% de retorno de la apuesta, que es básicamente terminología criptográfica para obtener un 19,5% de interés en un préstamo, a través de lo que ellos llaman un protocolo de vinculación. En lugar de mantener sus ahorros en el banco con una tasa de interés del 0,06 %, el lema es invertir su dinero en UST, donde puede ganar casi un 20 % anual. Antes del cierre, más del 70% del suministro actual de UST, aproximadamente US$14 mil millones, estaba almacenado en este sistema.

Aquí está la clave para mantener un bono UST: 1 UST siempre se puede cambiar por $1 en Luna. Entonces, si el UST cae a 99 centavos, los comerciantes pueden obtener ganancias comprando grandes cantidades de UST e intercambiándolo por Luna, ganando 1 centavo por token. El efecto funciona de dos maneras: la persona que compra UST aumenta el precio y los UST se queman cuando se intercambian para agotar Luna.

Luego está la reserva. El fundador y director ejecutivo de Terraform Labs, Do Kwon, creó Luna Foundation Guard, un consorcio encargado de proteger los bolígrafos. LFG tiene aproximadamente $ 2.3 mil millones en reservas de bitcoin y planea aumentar esto a $ 10 mil millones en bitcoin y otros criptoactivos. Si UST cae por debajo de $ 1, las reservas de bitcoin se venderán y UST se comprará con una ganancia. Si UST sube por encima de $1, el creador venderá UST hasta que vuelva a $1, usando la ganancia para comprar más Bitcoin para llenar la reserva.

Todo tiene sentido. Pero al momento de escribir, UST vale 7 centavos. ¿Como?

Departamento de la UST

Todo comenzó el sábado 7 de mayo. Más de $ 2 mil millones en UST no especificado (tomado de los registros de anclaje) y cientos de millones vendidos al instante. Sigue siendo discutible si se trata de una reacción a un período turbulento (el aumento de las tasas de interés, que afecta especialmente a los precios de las criptomonedas) o un ataque más insidioso al sistema de la Tierra.

La gran liquidación elevó el precio a 91 centavos. Los comerciantes intentaron usar el arbitraje intercambiando UST 90 centavos por $ 1 en Luna, pero luego hubo un éxito. Luna solo puede quemar $100 millones al día.

Los inversores, que ya eran volátiles en el sombrío mercado actual, acudieron en masa para vender su UST cuando la moneda estable no pudo mantener su paridad. Dentro de una semana del depósito inicial, aumentó de 30 centavos a 50 centavos, pero ahora ha caído a un mínimo sostenido de menos de 20 centavos. La capitalización de mercado, que a principios de mayo rondaba los 18.000 millones de dólares, ahora es de 770 millones de dólares.

Hace una semana, $LUNA valía $82,55. Precio actual: $0.01.

Stablecoin respaldado por perros calientes de Costco y Pepsi pic.twitter.com/dDLgnKMAZa

Es aún peor para el poseedor de Luna. El valor del token Luna ha desaparecido casi por completo: habiendo alcanzado su punto máximo por debajo de los 120 dólares en abril, el precio actual de Luna es de menos de cincuenta centavos.

Sobre la posibilidad de que se tratara de un ataque malicioso. Algunos han especulado que el atacante estaba tratando de romper el UST para beneficiarse de la venta corta de bitcoin, es decir, apostando a la caída del precio. Si un atacante potencial crea una posición grande en UST y luego arroja $ 2 mil millones a la vez, podría eliminar el cheque de UST, lo que significa que el equipo de tierra tendría que vender algunas de sus reservas de bitcoin para reparaciones. . Una vez que los inversores vean que UST pierde participación, se apresurarán a emitir y vender su UST, lo que requerirá la venta de más reservas de bitcoin, lo que aumentará la presión de venta.

Esto también es especulación. Younessi no está seguro de si MoRA fue causado por un ataque coordinado, pero dijo que la responsabilidad de crear sistemas más seguros recae en los desarrolladores de la criptomoneda.

“Nuestro trabajo como creadores de DeFi es construir sistemas que sean resistentes [a los exploits]”, dijo. “Esto está realmente en el modelo de amenaza original presentado por todos en la industria de la criptografía: ¿cómo sería ¿Sobreviviría si un hombre con $ 100 mil millones interviniera y tratara de derribarlo? “

Hace cuatro años, mientras trabajaba como analista de DeFi en Scalar Capital, Younessi llamó al modelo de la Tierra “roto”.

“Antes de tal accidente, la Tierra podría haber crecido 10 veces”, dijo a CNET. “Es mejor reventar esta inestable burbuja de protocolo cuanto antes.

¿Por qué es importante?

Esto es importante por tres razones.

Primero, Luna y UST solo han destruido más de $ 17 mil millones en criptomonedas. Hay informes no confirmados de autolesiones de quienes invirtieron la mayor parte de sus ahorros en la UST; aunque esto no se puede confirmar, está claro que muchas personas perdieron mucho dinero en el accidente. El daño no se limita a los ecosistemas de la Tierra, como señaló Boroughs Fortis Digital. Muchos afectados por Luna y UST venderán la mayoría de sus carteras de criptomonedas para compensar parte del daño, lo que provocará la caída de todo el mercado.

En segundo lugar, plantea preguntas sobre otras monedas estables. Nuevamente, UST es inusual porque es una moneda estable algorítmica, a diferencia de Tether y USDC. Pero la estabilidad de estas monedas siempre ha sido algo cuestionable: el año pasado, el Fiscal General de Nueva York acusó a Tether, la moneda estable más grande, de mentir sobre la cantidad de reservas en dólares que realmente tenía. Se estima que alrededor de $ 10 mil millones se han retirado de Tether desde el 11 de mayo, lo que lleva a algunos a especular que podría convertirse en la segunda moneda estable en quedar obsoleta.

Al gobierno de la ciudad le preocupaba que si la UST fuera atacada, se pudiera jugar un juego similar contra otros.

“La pregunta que tenemos en mente es ¿qué pasó con la expansión de UST a otras monedas estables? “, – él dijo. . encontró aquí una guía de trabajo sobre cómo atacar a UST, nos preocupa que puedan reutilizar este manual en otras áreas del mercado. “

Finalmente, y quizás lo más importante, el colapso de la UST ha atraído la atención de políticos y reguladores influyentes. La secretaria del Tesoro, Janet Yellen, dijo el 10 de mayo que la eliminación de UST “solo muestra que esta [moneda estable] es un producto de rápido crecimiento y que existen riesgos de crecimiento rápido”.

El deseo de regular las monedas estables parece haber unido a las dos partes en los EE. UU., con Bloomberg informando que la republicana de Wyoming, Cynthia Lummis, y la demócrata de Nueva York, Kirsten Gillibrand, están preparando propuestas bipartidistas destinadas a evitar que se repitan explosiones como las de los titulares de UST.

¿Qué sigue para Terra, Luna y UST?

Ha sido una semana difícil para los desarrolladores de Terra desde que UST se desconectó. Después de que algunos, incluido el CEO de Binance, Changpeng Zhao, cuestionaron cómo se están utilizando las reservas de bitcoin del proyecto, Luna Foundation Guard, un consorcio formado para proteger UST, tuiteó que sus reservas de bitcoin fueron utilizadas por 80,000 (aproximadamente 2,2 mil millones de dólares). ) cayó. a sólo 313 (US$ 9,2 millones).

Las reservas restantes se utilizarán para compensar a los usuarios restantes de UST, principalmente al titular más pequeño.

Mientras tanto, Kwon, el director general de Terraform Labs, tiene un controvertido plan para devolverle la vida a la luna.

1/ En los últimos días he estado llamando a miembros de la comunidad de Terra: constructores, miembros de la comunidad, personal, amigos y familiares que han sido devastados por la eliminación de UST. Estoy desconsolado por el dolor que mi descubrimiento les ha causado a todos.

Opinión personal. NFA No funcionará. – La horquilla no aprecia la horquilla nueva. Esto es deseo. – No puede deshacer todas las transacciones posteriores a la instantánea anterior, tanto en línea como fuera de línea (compartir). ¿Dónde están todos los BTC que deberían usarse como respaldo? https://t.co/9pvLOTlCYf

Kwon propone un plan para bifurcar la cadena de bloques Terra. En esencia, esto significa crear un nuevo modelo de cadena de bloques después del anterior con algunos cambios significativos. La nueva cadena de bloques se creará junto con mil millones de tokens Luna, que se distribuirán a los titulares actuales de Luna y UST, además de financiar el desarrollo de una nueva aplicación Terra.

Quizás reconociendo el principal problema de conectar Luna a UST, Kwon propone eliminar UST, que alguna vez fue la principal ventaja de la cadena de bloques, del ecosistema Terra. El ecosistema de aplicaciones de Earth incluye cientos de desarrolladores que trabajan en todo, desde DeFi hasta mercados laborales acordes, tecnología de punta infraestructura de arte y comunidades de expertos”, dijo, y se ofreció a hacerlo a expensas de terrenos en USD para obtener eso.

La bifurcación más famosa en la historia de las criptomonedas ocurrió con Ethereum en 2016. Después de que un hacker robara 3,6 millones de Ether de la DAO (entonces $50 millones, ahora valen más de $7 mil millones), los desarrolladores de Ethereum bifurcaron la cadena de bloques y crearon una cadena nueva e idéntica en todo menos en la recuperación de millones. éter robado. Esto provocó una división en la comunidad, y algunos han conservado la cadena original hasta el día de hoy, llamándola Ethereum Classic.

El plan de Kwon es un tributo a este tenedor. El nuevo plan es cambiar el nombre de la cadena de bloques Terra actual a Terra Classic y la nueva cadena se transferirá a Terra.

Muchas personas, incluido Zhao, se mostraron escépticas de que el plan funcionara, pero los propietarios de UST y Luna votaron a favor de la propuesta. Una nueva era para Luna comenzará alrededor del 27 de mayo, cuando Terraform Labs espera introducir un nuevo ecosistema.

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